✍️ بقلم: حجاج حسن

ودّع مؤشر السوق السعودي (تاسي) عام 2024 على ارتفاع بـ 70 نقطة، مغلقًا عند 12,037 نقطة، وهو أعلى إغلاق سنوي منذ 19 عامًا، أي منذ عام 2005، حيث أغلق آنذاك عند 16,713 نقطة. وكان أعلى مستوى حققه تاسي خلال العام في مارس، حيث سجل 12,883 نقطة، بينما كان أدنى مستوى له في أغسطس عند 11,318 نقطة.
 

  وشهد تاسي أداءً متبايناً خلال العام 
 

ويعكس عام 2024 الأداء التاريخي للسوق السعودي الذي عادة ما يرتفع خلال الربع الأول بشكل كبير وحتى أبريل بدعم من نتائج أعمال الشركات خلال نهاية العام، وتوقعات الشركات وفترة بناء المحافظ. كما يوضحها رصد أرقام تشارتس حيث يتبين أن خلال آخر 20 عاماً، حقق 13 مرة إرتفاعاً في الربع الأول بمعدل 4%.


 

🆚

مقارنة تاسي مع قنوات الاستثمار المختلفة؟

وعند مقارنة أداء تاسي مع قنوات الاستثمار المختلفة يتضح أن بيتكوين قد سجل أرقاماً تاريخية بنمو 120% فيما حقق الذهب نمواً بنسبة 27%.
 

إذا ما قمنا بتحليل أداء تاسي وفقاً لتصنيفات الشركات، نجد أن الأسهم القيادية ذات القيمة السوقية الكبيرة والأكثر وزنًا قي المؤشر قد سجلت تراجعاً بحوالي 1%، في الوقت الذي حققت فيه الأسهم الصغيرة والمتوسطة من حيث القيمة السوقية ارتفاعات جيدة جداً بنحو 10% و2% على التوالي.



أولاً: الأسهم القيادية
كان من أبرز ما تميز به أداء السوق السعودي خلال العام هو سيطرة الأسهم القيادية على أدائه، خاصة خمس شركات فقط تسيطر على نحو 45 % من وزن المؤشر، لذلك فان أدائه كان يعكس بشكل كبير أداء هذه الشركات وفي مقدمتها أكوا باور التي أضافت للمؤشر حوالي 300 نقطة ومصرف الراجحي الأكبر وزناً أضاف أكثر من 200 نقطة والمجموعة السعودية للأبحاث والإعلام 42 نقطة.

في المقابل، أفقدت أسهم أرامكو نحو 176 نقطة من قيمة المؤشر، يليها البنك الأهلي السعودي بـ 70 نقطة، وسابك بـ 60 نقطة.

ثانياً: اسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة
نجد أنها حققت ارتفاعات قياسية خلال العام، نتيجة الفرص الاستثمارية وجاذبية الأسهم مع نتائجها المالية خاصة ان معظم الأسهم التي حققت نمواً كبيراً تعد اسهم نمو. في مقدمتها تكافل الراجحي والبحر الأحمر وعذيب والصناعات الكهربائية والكيميائية بأكثر من 100%.

كما حققت نحو 30 شركة ارتفاعاً في سعر السهم بحدود 50% الي 150% خلال العام.



وجاء أداء الأسهم انعكاساً لأدائها خلال الفترات السابقة، وهو ما يبحث عنه المستثمرون الذين يفضلون أسهم النمو، والتي يمكن تحديدها من خلال أرقام تشارتس في قائمة الشركات الأكثر نمواً والتي ترصد الشركات التي تتمتع بالاستمرارية في تحقيق نمواً في أرباحها الصافية لفترات متتالية بعد استبعاد جميع البنود الاستثنائية، والتي تبين أن بعض الشركات المدرجة حققت نمواً مركباً في صافي الأرباح يقارب ال 200% خلال آخر عامين مثل السعودي الألماني.



بينما كان أداء عدد كبير من الأسهم الدورية وأسهم العوائد ضعيفاً خلال العام، نتيجة ارتباط معظمها بالاقتصاد العالمي مثل أسهم البتروكيماويات التي سجلت أسهمها قاعات تاريخية خلال العام رغم استمرار الشركات في التوزيعات النقدية، وإن كانت بشكل أقل.

لكن المتوقع أن تتحسن نتائج تلك الشركات خلال عام 2025 مع قطاعات أخرى مرتبطة بالاقتصاد المحلي مثل شركات الأسمنت والسياحة والنقل.



باختصار لما سبق، لا توجد استراتيجية واحدة يمكن الاعتماد عليها في الاستثمار، وإن التركيز على الأساسيات والتحليل الأساسي للقناة الاستثمارية يعتمد على محركات وعناصر كثيرة يجب أن تؤخذ في الحسبان قبل قرار الاستثمار.
 

Argaam.com حقوق النشر والتأليف © 2025، أرقام الاستثمارية , جميع الحقوق محفوظة