أعلنت شركة الزيت العربية السعودية (أرامكو السعودية) عن الانتهاء من طرح صكوك دولية ضمن برنامج SA Global Sukuk Limited's Trust Certificate Issuance Program بعائد 4.250 للصكوك المستحقة خلال 5 سنوات، و4.750% للصكوك المستحقة خلال 10 سنوات.

هذه الصكوك ستكون مقومة بالدولار الأمريكي، كما ستتمتع بأولوية مباشرة وغير مضمونة مع حق محدود للرجوع على الأصول، ما يجعلها التزاما على شركة SA Global Sukuk Limited

وتستهدف أرامكو من خلال هذا الطرح استخدام العائدات الصافية لأغراضها العامة.
ويأتي ذلك بعد نجاح أرامكو في يوليو الماضي، في إصدار سندات دولية متوسطة الأجل بقيمة 6 مليارات دولار، حيث كانت مدة استحقاق السندات تتراوح بين 10 و 30 و 40 سنة، مع عدد إجمالي بلغ 30 ألف سند بقيمة اسمية 200 ألف دولار لكل منها.
 

 

🤔

السؤال الذي طرحه قراء أرقـــــام خلال مناقشة الخبر

 

⤵️ في الشكل التالي يمكنك الاطلاع على اداء السند خلال الأشهر الثلاثة الماضية

 

 ولكن ما هي النظرة الشاملة في تحليل أداء السندات وإصدارات الديون العالمية خلال الربع الثالث من عام 2024؟ 
 

خلال الربع الثالث، شهد منحنى عوائد سندات الخزانة الأمريكية انخفاضا؛ حيث تراجعت عوائد السندات لأجل سنتين وعشر سنوات بمقدار 112 نقطة أساس و 62 نقطة أساس على التوالي، لتصل إلى 3.63% و 3.77%.

 وظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (Core CPI) ثابتًا عند 3.2 % على أساس سنوي، وهو متوافق مع التقديرات السابقة.
وارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي (ISM Manufacturing Services) إلى 47.2، بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات  للخدمات (ISM Services) إلى 51.5، وارتفع عدد الوظائف غير الزراعية (NFP) بمقدار 142 ألف وظيفة، أقل من التوقعات البالغة 160 ألف وظيفة، وتراجع معدل البطالة إلى 4.2% من 4.3%.
 

👈🏼 ونتيجة لهذه البيانات، قام الاحتياطي الفيدرالي بأول تخفيض لسعر الفائدة منذ عام 2020؛ حيث خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

ويشير مخطط النقاط (Plot Dot) إلى تخفيض آخر بمقدار 50 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2024، وتخفيض إضافي بمقدار 100 نقطة أساس في عام 2025.
 
 كان الربع الثالث لعام 2024 قويًا بالنسبة للسندات، حيث حققت 95% من سندات الدولار في مجموعتنا، عائدا إيجابيا في الأسعار (باستثناء الكوبونات).
وحققت 96% من سندات الدرجة الأستثمارية (IG) عوائد إيجابية، بينما أنهت 93% من سندات العائد المرتفع (HY) الربع بنتائج إيجابية.

★ كان هذا التحرك متسقا على مدى الأشهر الثلاثة، ما جعله واحداً من أفضل الأرباع لحاملي السندات.

جاءت هذه الأداءات القوية على خلفية انتعاش سندات الخزانة الأمريكية مع تباطؤ التضخم وضعف سوق العمل، ما دفع السوق إلى توقع خفض لسعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
ولم يكن مستغرباً أن تحقق سندات الدولار ذات المدة الطويلة من الدرجة الأستثمارية (IG) أعلى المكاسب، بفضل التحرك الواسع في عوائد الخزانة طويلة الأجل خلال الربع.
 

وحققت فئة AAA إلى -A، مثل سندات علي بابا، تينسنت، أبل، وألفابت، زيادات تتراوح بين 11 إلى 9%.
 

وكما هو متوقع، ظلت السندات ذات العوائد المتغيرة ثابتة نسبيا خلال الربع، مما جعلها أقل أداء مقارنة بالسندات ذات العوائد الثابتة.

وفي فئة +BBB إلى -BBB، كانت سندات شركة Viacom من بين الرابحين الرئيسيين بعد التقارير التي أشارت إلى اندماجها مع باراماونت التي كانت من بين الخاسرين الرئيسيين.
في نفس الفئة، كانت سندات Macy's التي تراجعت بنحو 9 إلى 5%، بعد انتهاء محادثات الأستحواذ مع Management Arkhouse و Brigade Capital وتقديم الشركة توقعات ضعيفة للمبيعات.

وفي قطاع العائد المرتفع (HY) ارتفعت سندات، Lumen بنحو 65% بعد إعلان الشركة عن شراكة مع مايكروسوفت، وتقديم نتائج إيجابية، والحصول علي ترقية إلي Caa1.

كما حققت سندات Dish Network مكاسب بنحو 20% بعد أنباء عن اقتراب  الشركة من الأندماج مع DirecTV.
وارتفعت سندات CHS بنحو 20 إلي 18% خلال اربع بعد ترقيتها إلي +CCC من قبل وكالة ستاندرد آند بورز.

 وتداولت سندات السلفادور بارتفاع 17% بعد توصل الدولة إلى اتفاق مبدئي مع صندوق النقد الدولي.

 من بين الخاسرين الرئيسيين، كانت سندات Azul التي انخفضت بنحو 25% بعد إعلان الشركة عن خسائر كبيرة، ما أدى إلى تخفيض تصنيفها إلي +CCC وظهور شائعات عن إمكانية تقدم الشركة بطلب إفلاس.

 كما تراجعت صكوك جزر المالديف بنحو 15% خلال الربع بعد أن شهدت احتياطيات النقد الأجنبي في البلاد تراجعا كبيرا، ما أثار القلق بشأن السيولة وأدى إلى خفض التصنيف إلى CC.

 وتعرضت سندات سريلانكا أيضاً لضغوط خلال الربع؛ حيث استمرت القلق في السوق بشأن قدرة البلاد على التوصل إلى اتفاق لإعادة الهيكلة مع الدائنين قبل الانتخابات الرئاسية.
 

Argaam.com حقوق النشر والتأليف © 2024، أرقام الاستثمارية , جميع الحقوق محفوظة