الأسبوع الحادي عشر > السندات السعودية: لماذا يعد شراء السندات الحكومية استثمارًا رائعًا؟

السندات السعودية: لماذا يعد شراء السندات الحكومية استثمارًا رائعًا؟

تعد السندات الحكومية أحد الأشكال الرئيسية للدين العام في المملكة العربية السعودية. وقد تصدرت المملكة العربية السعودية بالفعل إصدارات السندات في الاقتصادات الناشئة بنهاية الربع الثاني من هذا العام، حيث بلغت مبيعات السندات في المملكة 33.2 مليار دولار، متجاوزةً بذلك مبيعات السندات في الصين، حيث بلغت 23.3 مليار دولار.

وفي جلسة حوارية أدارتها أرقـــام هذا الأسبوع، قال رئيس هيئة السوق المالية السعودية محمد القويز إن سوق السندات والصكوك يشهد نموا كبيرا، ويلعب دورا مهما في تمويل متطلبات التنمية ومشروعات البنية التحتية

وتوقع القويز في منتدى أسواق الدين ومشتقاته 2024 أن يشهد سوق الدين السعودي زيادة أخرى بمقدار الضعف خلال السنوات الخمس المقبلة.

▶️ شــــاهد المقـــــابلة

لماذا يتهافت مستثمرون على شراء السندات الحكومية؟

وما هو الاستثمار ذو الحدين في إصدار السندات؟ وما هو الشئ الوحيد الذي لا يجب على الدول فعله حين إبرام صفقات تمويل بإصدار سندات حكومية؟

✌🏼

استثمار جذاب

في الاقتصادات المستقرة والقوية، تكون السندات الحكومية أكثر جاذبية، بطبيعة الحال، لفئة كبيرة من المستثمرين، لأن الأصول الأخرى تحمل في طياتها مخاطر أكبر، كالأسهم وسندات الشركات ذات العائد المرتفع أو حتى العقارات.

ويرى المستثمرون عادة أن السندات الحكومية هي الخيار الأكثر أمانًا من أشكال السندات. وذلك لأن الحكومة عادةً تتحكم في عملتها، وهذا يعني أنها يمكنها طباعة المزيد من الأموال لتسديد مستحقات المستثمرين إذا اقتضت الضرورة. العوامل الرئيسية في المملكة العربية السعودية:

● الاقتصاد المتنوع يولد إيرادات متعددة: لذا، فهو لا يعتمد على مصدر واحد، وهو النفط، لخدمة الدين.

● النمو الاقتصادي: من المتوقع أن تحقق المملكة العربية السعودية نموًا اقتصاديًا يتخطى المتوسط العالمي في عام 2025 وفقًا لأحدث دراسة لصندوق النقد الدولي. وذكر تحديث آفاق الاقتصاد العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي أن الناتج في المملكة سيزيد بنسبة 4.7% العام المقبل - أي أعلى من نسبة 3.3% المتوقعة للاقتصادات الكبرى الأخرى.

● شفافية مالية أكبر، مما يساعد بالتالي على جذب المزيد من المستثمرين الأجانب.

● تدقيق داخلي صارم يفي بالمعايير الدولية.

● المستثمرون الرئيسيون هم البنوك المحلية: ترى البنوك أن السندات الحكومية السعودية أكثر موثوقية من سندات الشركات الخاصة.

● تصنيف ائتماني قوي: أكدت وكالة موديز العالمية للتصنيف الائتماني في مايو أن التصنيف الائتماني للمملكة العربية السعودية ”A1“ مع نظرة مستقبلية إيجابية.

● نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي: لا تزال في الوقت الراهن مستقرة عند 27% منذ الربع الثاني (في نهاية يونيو 2024). وبلغ إجمالي المديونية المباشرة المستحقة على المملكة 1,149.2 مليار ريال سعودي (306.5 مليار دولار أمريكي). وكانت النسبة في عام 2020 تبلغ 31% وفي عام 2016 بلغت 12.7%. (المصدر: المركز الوطني لإدارة الدين، وزارة المالية). ومن المطمئن للمستثمرين الأجانب المهتمين بالسندات الحكومية، أن النسبة السعودية تقع ضمن المعايير المقبولة دوليًا. وبحسب دراسة أجراها البنك الدولي، فإن النسبة التي تتجاوز 77% لفترة طويلة من الزمن قد يترتب عليها تأثيرًا سلبيًا على النمو الاقتصادي.

الصكوك الحكومية "صح" للمواطنين السعوديين

في فبراير الماضي، طرحت المملكة أول منتج ادخاري مخصص للمواطنين "صح" للاشتراك، بعائد يصل إلى 5.64% على الإصدار الأول.

وفي سبتمبر، بدأ الإصدار السابع بعائد قدره
5.31%

وتُطرح هذه الصكوك المتوافقة مع الشريعة الإسلامية شهريًا وفقًا لجدول الإصدار، وتكون فترة الادخار لمدة سنة واحدة بعائد ثابت وتصرف الأرباح المستحقة بنهاية عمر الصك (تاريخ الاستحقاق). ويتم إصدار المنتج الادخاري من خلال وزارة المالية والمركز الوطني لإدارة الدين.

🚫

خطأ فادح ارتكبته دول أخرى

من الخطأ من واقع التجربة المباشرة في بعض الدول اقتراض قروض على شكل سندات والموافقة على أن يتم سدادها من خلال مبيعات مستقبلية لمورد طبيعي مثل النفط الخام. فقد يبرم بلد ما مثل هذه الصفقة، على سبيل المثال، عندما يكون سعر تداول البرميل أعلى من 100 دولار. ولكن بعد مرور عام أو عامين، قد ينخفض السعر وتتراكم الديون على الحكومة بسبب انخفاض عائدات النفط.

⚔️

السيف ذو الحدين في سوق السندات الحكومية

تعتبر السندات المرتبطة بالتضخم أداة استثمارية شائعة للتخطيط طويل المدى للأفراد والمؤسسات على حد سواء. لأنها تقلل من انعدام اليقين. أما السندات ذات أسعار الفائدة الثابتة فهي أقل جاذبية خلال فترات التضخم المرتفع.

لكن مشكلة السندات المرتبطة بالتضخم بالنسبة للحكومات هو أن ارتفاع التضخم يؤدي إلى ارتفاع مدفوعات الكوبونات المستحقة على الحكومات، مما أثار القلق بشأن ارتفاع فواتير الديون.
وارتفعت أسعار الفائدة في البنوك المركزية الرئيسية بوتيرة متسارعة بين نهاية عام 2021 وصيف 2023. ففي المملكة المتحدة، على سبيل المثال، ارتفع سعر الفائدة من 0.1% في نوفمبر 2021 إلى 5.25% بحلول أغسطس 2023 - لينخفض إلى 5.00% في 1 أغسطس 2024.

أيهما أفضل سندات مدتها عشر سنوات بمتوسط عائد 4% أم سندات لمدة عامين بعائد 3%؟

على الرغم من أن أرقـــام ويك اند لا تقدم نصيحة استثمارية، إلا أن الأدبيات الأكاديمية تُظهر أن السندات طويلة الأجل هي الخيار الأفضل. وذلك لأن السندات طويلة الأجل تتيح فرص تحقيق مكاسب رأسمالية أكبر في حالة حدوث ركود. وبعبارة أخرى، تساعد على تأمين عوائد جيدة بأقل قدر من المخاطرة.
كما أنك تحصل على عائد رأسمالي مدعوم من الحكومة إذا احتفظت بها حتى تاريخ استحقاقها.

أكبر مصدري السندات على مستوى العالم
إلى نهاية يونيو 2024

🇸🇦	المملكة العربية السعودية	33.2 مليار دولار
🇨🇳	الصين	23.3 مليار دولار
🇰🇷	كوريا الجنوبية	20 مليار دولار
🇦🇪	الإمارات العربية المتحدة	18.5 مليار دولار
🇹🇷	تركيا	17 مليار دولار
🇵🇱	بولندا	16.8 مليار دولار
🇧🇷	البرازيل	13.7 مليار دولار
🇲🇽	المكسيك	13.2 مليار دولار
🇷🇴	رومانيا	12 مليار دولار

المصدر: فيتش

ما الذي يدفع أسعار المنازل إلى عنان السماء؟
سوق الإسكان سوق فريد ومعقد. فهو يتميز بوجود عدد كبير من البائعين الذين يبيعون منتجاً فريداً من نوعه: شققهم السكنية أو الاستثمارية. الموقع هو أحد أهم القيم المحددة للقيمة، لا سيما في الأحياء الراقية خاصة في وسط المدينة.
على سبيل المثال، أعلى سعر للمتر المربع للشقق السكنية في مكة المكرمة، وصل إلى أكثر من 78,000 ريال سعودي، تليها الرياض بأعلى سعر للمتر المربع بلغ 22,000 ريال سعودي، وفقًا للهيئة العامة للعقار.

أقـــرأ المقال

مترو الرياض: التحول الكبير القادم في المركز الاقتصادي في المنطقة

يُحدث النقل العام التغيير الاجتماعي والثقافي الكبير القادم في دول الخليج، حيث تعمل هذه الدول على تنويع اقتصاداتها بالفعل. ففي المملكة العربية السعودية، من المقرر أن يبدأ تشغيل نظام المترو في الرياض بشكل كامل هذا العام. ومن المتوقع أن يغير الطريقة التي يتنقل بها الناس في المدينة.

أقـــرأ المقال

الارتفاع المثالي

برزت ناطحات السحاب كاتجاه معماري في الآونة الأخيرة في العاصمة السعودية الرياض. وهي جزء من طفرة إنشائية بلغت قيمتها الإجمالية 229 مليار دولار في عام 2023، والتي أضافت 200,000 غرفة فندقية و241,000 وحدة سكنية و2.8 مليون متر مربع من مساحات التجزئة و3.6 مليون متر مربع من المساحات المكتبية.

أقـــرأ المقال

حمل تطبيقاتنا