|
|
✍️ بقلم: ياسر نزيه عند تحليل النتائج المالية بنهاية الربع الأول 2025، يتضح الآتي: تُعد شركة الاتصالات السعودية إس تي سي (stc) ثالث أكبر شركة مدرجة في السوق السعودي من حيث القيمة السوقية، وأحد أبرز لاعبَي قطاع الاتصالات في الشرق الأوسط. يشهد أداؤها المالي نموًا ملحوظًا، مدعومًا بتوسع نطاق خدمات 5G، واستراتيجيات الاستثمار النشطة.  وشكلت إيرادات إس تي سي (stc) داخل المملكة نحو 66% من إجمالي الإيرادات (ما يعادل 12.7 مليار ريال)، يليه شركة قنوات الاتصالات السعودية بنحو 21% من إجمالي الإيرادات (ما يعادل 4.1 مليار ريال)، وشركة سلوشنز بحوالي 2.8 مليار ريال والتي تمثل قرابة 15% من إجمالي الإيرادات. وارتفع صافي ربح الشركة بنسبة 11% ليصل إلى 3.6 مليار ريال مقارنة بـ 3.3 مليار ريال للربع المماثل من العام السابق. وجاء هذا الارتفاع مدعوماً بعدة عوامل أساسية أبرزها: ● تحسن هوامش الربحية مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، حيث بلغ هامش الربح الإجمالي 47.36% مقابل 45.82% للفترة المماثلة، نتيجة تراجع تكاليف الايرادات، ورغم تحسن هوامش الربح إلا أنها تعتبر الأقل من بين شركات القطاع. ● تسجيل عكس مصروفات الزكاة وضريبة الدخل بقيمة 311 مليون ريال مقارنة بمصروف الزكاة وضريبة الدخل بمبلغ (230) مليون ريال، نتيجة تسجيل عكس مخصص الزكاة لسنوات سابقة لانتفاء الغرض منه. ● كذلك ساهمت نتائج الاستثمارات في الشركات الزميلة والمشاريع المشتركة، بتحسن الأرباح حيث بلغت 61 مليون ريال خلال الربع الاول 2025، مقارنة بخسائر قدرها 57 مليون ريال خلال نفس الفترة من العام الماضي. 📱 تطور عدد المشتركين وقد ساهم النمو المستمر في عدد مشتركي خدمات الهاتف المحمول في السعودية، والذي بلغ 28.97 مليون مشترك، مقابل 26.92 مليون مشترك خلال الربع الأول 2024م، فى ارتفاع الإيرادات الإجمالية للشركة بشكل مستمر خلال الخمس سنوات الأخيرة على أساس ربعي، باستثناء الربع الثالث 2023م حيث انخفضت الإيرادات للربع الرابع 2023 مقارنة بالفترة المماثلة من عام 2022م. كما ساهم تراجع قروض الشركة بمقدار 7 مليار ريال عن الفترة المماثلة من العام الماضي، بتراجع تكاليف التمويل، في المقابل ساهم ارتفاع استثمارات الودائع لأجل بمقدار 2 مليار ريال عن الفترة المماثلة في ارتفاع ايرادات ودائع لأجل. يشار إلى أن مجلس الإدارة أقر سياسة توزيع الأرباح لفترة الثلاث سنوات القادمة والتي تمت الموافقة عليها من قبل الجمعية العامة باجتماعها المنعقد بتاريخ 6 نوفمبر 2024 وهي سياسة توزيعات جديدة تقوم على أساس الحفاظ على حد أدنى من التوزيعات بواقع 0.55 ريال/للسهم على أساس ربع سنوي بداية من الربع الرابع من عام 2024 وحتى الربع الثالث من عام 2027. وسوف تنظر الشركة بدفع توزيعات إضافية. ومن الجدير بالذكر أن إس تي سي أعلنت عن توزيع أرباح عن الربع الأول من عام 2025م بقيمة 5.5% من القيمة الاسمية للسهم ما يعادل 0.55 ريال/للسهم، كما أعلنت سابقًا عن أرباح نقدية إضافية عن السنة المالية 2024 بقيمة 20% من القيمة الاسمية للسهم ما يعادل 2 ريال/للسهم. يُتداول سهم إس تي سي (stc – 7010) حاليًا عند مكرر ربح تشغيلي لآخر 12 شهراً 17.14 (مرة) حسب آخر إغلاق للسهم يوم الخميس 29 مايو وعند سعر سهم 41.90 ريال/للسهم، وقد سجل السهم أعلى مكرر أرباح تشغيلية في آخر خمس سنوات عن 25.58 مرة بتاريخ 13-06-2021م وكان سعر السهم آنذاك 55.68 ريال/للسهم، وبناء على كل ذلك يعتبر السعر الحالي سعراً جذابا حين الآخذ في الاعتبار أيضا النمو المتوقع للشركة مستقبلاً. 🔦 الأحداث الجوهرية
يشار إلى أن الشركة كانت قد أعلنت بتاريخ 28 يناير 2025، حصول بنك إس تي سي على عدم ممانعة من البنك المركزي السعودي (ساما) لبدء مزاولة عملياته المصرفية في المملكة العربية السعودية، جدير بالذكر أن البنك مملوك بنسبة 85% لشركة إس تي سي. وكانت شركة "سلوشنز" قد قامت بتأسيس بنك إس تي سي برأس مال قدره 100 مليون ريال خلال عام 2017، وتم نقل الملكية إلى شركة الاتصالات السعودية خلال عام 2019، ورفع رأس المال ليصبح 400 مليون ريال بنهاية عام 2019. وفي عام 2020 تم ترخيص الشركة كمحفظة إلكترونية من خلال البنك المركزي، وتم بيع 15% من حصتها لشركة ويسترن يونيون بقيمة 750 مليون ريال. وفي عام 2021 تمت الموافقة على منح الشركة رخصة الخدمات البنكية الرقمية برأس مال 2.5 مليار ريال، وتم إيداع 1.55 مليار ريال في حساب مقيد لدى البنك المركزي إلى حين الحصول على الموافقة النهائية. كما أعلنت الشركة عن شراكة استراتيجية مع أمازون ويب سيرفيسز (AWS)، المزود الرائد للخدمات السحابية عالميًا، بهدف تسريع مسيرة التحول الرقمي في المملكة. ذكرت الشركة أنها سجلت نمواً رقمياً في مؤشرات استخدام شبكتها خلال شهر رمضان الماضي بمنطقة الحرم المكي، وارتفعت حركة البيانات بنسبة 36%، وسجلت حركة بيانات الجيل الخامس 5G زيادة بنسبة 52%، وزاد حجم المكالمات الصوتية بنسبة 12% سنوياً. كما أعلنت الشركة عن استكمال نقل ملكية شركة "توال" خلال الربع الأول من عام 2025 تحت ملكية الكيان الجديد (شركة البنى الرقمية للاستثمار).
⚔️ تحديات القطاع
تُعد شركة إس تي سي (stc) أكبر مشغّل اتصالات في المملكة العربية السعودية، حيث تستحوذ على الحصة السوقية الأكبر من حيث الإيرادات بنسبة تقدر بـ 73% من إجمالي إيرادات قطاع الاتصالات في المملكة، مما يمنحها مركزًا قياديًا واضحًا مقارنة بالمشغلين الآخرين مثل موبايلي و زين السعودية. تواجه إس تي سي (stc) عدة تحديات تؤثر على نموها واستقرارها في سوق الاتصالات التنافسي، ومن أبرزها: تشبُّع سوق الاتصالات المتنقلة: حيث وصلت معدلات انتشار خدمات الهاتف المحمول في السعودية إلى مستويات عالية جدًا، مما يجعل النمو في هذا القطاع محدودًا. التكاليف المرتفعة للبنية التحتية والتقنيات الحديثة: حيث تتطلب تقنيات 5G والحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي استثمارات ضخمة في البنية التحتية، مما يزيد من نفقات الشركة، بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف الصيانة والتشغيل قد يؤثر على الربحية إذا لم تتم إدارتها بكفاءة.
✍️ نبذه عن الشركة
في عام 1998م بدأت إس تي سي (stc) أعمالها كمقدم لخدمات الاتصالات في جميع أنحاء المملكة العربية السعودية، كما أدرجت الشركة في السوق السعودية تاسي عام 2003م. وفي عام 2024م وقعت stc اتفاقية بيع وشراء مع صندوق الاستثمارات العامة لبيع 51% من أسهم "TAWAL" وإنشاء كيان جديد بحصة %43.06. يمتلك صندوق الاستثمارات العامة (PIF) ما نسبته 62% من أسهم stc، مما يعكس دعمًا استراتيجيًا للنمو. تمتلك استثمارات في 9 دول عبر مجموعة "stc Group"، عبر قارتي آسيا وأوروبا.
📌 الخلاصة
تُعد استراتيجية إس تي سي (stc) في التحول الرقمي، القائمة على الاستثمار في الجيل الخامس، والذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، حجر الزاوية في توجهها نحو تنويع الإيرادات وتعزيز التنافسية على المستويين المحلي والإقليمي. |
|
|
|
|
|
Argaam.com حقوق النشر والتأليف © 2025، أرقام الاستثمارية , جميع الحقوق محفوظة |