|
|
✍️ بقلم: حجاج حسن
واستحوذ السوق السعودية على نصيب الأسد بعدما سجل 45 طرحاً منها 14 في تاسي و30 في السوق الموازية نمو، الاعلي بين دول الخليج والسابع عالمياً٫ ليعكس مدى نمو وازدهار السوق وحجم الفرص الواعدة سواء للشركات او المتداولين والمستثمرين.    الطروحات الأولية في تاسي واصلت سوق الأسهم السعودية زخم الطروحات خلال عام 2024، حيث شهدا السوق الرئيسية (تاسي) 14 طرحاً. مقارنة بـ 8 طروحات لعام 2023 و17 طرحًا لعام 2022.   افالون فارما الأعلى من حيث التغطية وشهدت معظم اكتتابات السوق الرئيسي خلال عام 2024 تغطيات معتبرة من قبل المؤسسات والأفراد، وكان طرح اسهم أفالون فارما الأعلى من حيث تغطية الافراد ب 54 مرة بينما كان ثالث أعلى تغطية من قبل المؤسسات ب 138 مرة، والذي اداره شركة الإنماء للإستثمار. بينما كان الأكثر تغطية من جانب المؤسسات، طرح اسهم شركة مياهنا الذي تم تغطيته بـ 170 مرة والماجد للعود بـ 157 مرة، بينما كانت الأقل المطاحن العربية بــ 3.9 مرة.   مستشفى سليمان فقيه أكبر الطروحات حجماً وكانت معظم طروحات السوق السعودية خلال عام 2024 لشركات من فئة الشركات الصغيرة والمتوسطة نوعاً ما، قياساً بالسنوات الماضية التي شهدت إدراج أسهم كبيرة وقيادية، وقد كان اكتتاب شركة مستشفى فقيه الطبية الأكبر من بين طروحات العام الماضي، وذلك بنحو 2.9 مليار ريال، من خلال طرح 49.8 مليون سهم بسعر طرح 57.5 ريال، عن طريق شركة اتش اس بي سي العربية السعودية، يليه المطاحن الحديثة والمطاحن العربية بـأكثر من مليار ريال. 
الأهلي كابيتال تستحوذ علي 70% من حجم الاكتتابات خلال 2024 وشهد تاسي خلال العام نحو 27 طرحاً متنوعا ما بين طرح أولي وثانوي أو طروحات خاصة، استحوذت شركة الأهلي المالية على النصيب الأكبر من حجم الاكتتابات خلال العام، بحجم طرح 43.6 مليار ريال، من خلال ادارتها لثلاثة طروحات، يليها اتش اس بي سي من خلال ادارته لخمسة طروحات.  ⁉️
ولكن السؤال.. كيف استقبل السوق والمتداولين الأسهم التي تم طرحها خلال العام؟ تباين أداء الأسهم التي تم ادراجها بالسوق خلال العام، هناك ما شهد ارتفاعات متتالية بالنسب القصوى فور ادراجه وهناك ما ارتفع على استحياء في الجلسات الاولي وسرعان ما عاد للاتجاه العرضي. وحققت جميع الأسهم التي تم ادراجها خلال عام 2024 ارتفاعات معتبرة في باستثناء اسهم المطاحن التي تراجعت دون سعر الطرح. بينما كان الأفضل اداءً مقارنة بسعر الطرح اسهم مياهنا التي سجلت ارتفاعاً بـ 146% بنهاية العام، على الرغم من ارتفاعها في الشهر الأول فقط بـ 154% ولكن عادة للتوازن مع حالة السوق وفقاً لنتائجها المالية وحالة السوق، يليها اسهم رسن التي ارتفعت بنحو 90% خلال الشهر الأول واستمرت لتحقق نحو 120% خلال العام. (مع العلم الشركتان تم ادراجهما في يونيو).
🧐
ويبقى التساؤل الأهم؟ ما العوامل التي أدت إلى تباين أداء الأسهم بعد ادراجها؟ هل ان أسعار الطرح لم تكن تعبر عن القيم الحقيقية والعادلة للاسهم؟ أم أن تفاصيل البيانات المالية للشركات كان لها الدور الأكبر؟ أم أن حالة وتوقيت الإدراج كان اللاعب الأهم؟  بالأخير يظل هناك فرص كبيرة للشركات والمستثمرين في سوق الطروحات الأولية في السعودية في ظل استمرار تعديلات وتحسينات هيئة السوق المالية وشركة السوق المالية السعودية تداول لرفع كفاءة السوق وجذب الاستثمارات الجديدة. ولدينا نحو 14 طلب طرح قائم، بنهاية سبتمبر 2024، وعليه متوقع أن تشهد الفترة المقبلة سلسلة من الاكتتابات، حجزت 5 شركات منهم مقاعد هي العربية للاستثمار الزراعي والصناعي والمتحدة لصناعة الكرتون وإجادة للنظم المحدود وأم القرى للتنمية والإعمار ودراية المالية بعد ان حصلت على الموافقة بطرح أسهمها للاكتتاب العام من قبل الهيئة. 🗓️
قصة طرح في السنوات الثلاثة الأخيرة كم تبلغ قيمة استثمارك لـ 100 ريال في طرح شركة علم التي تم طرحها في فبراير 2022 الان؟ ستجد أن الأرباح الرأسمالية من ارتفاع السهم بلغت نحو 600% وإذا أضفت عليها التوزيعات النقدية لأصبحت 620% فيما إذا أعدت استثمار التوزيعات النقدية لأصبحت ال 100 الف اليوم 734 الف ريال.   🗓️
قصة طرح في السنوات السبعة الأخيرة
كم تبلغ قيمة استثمارك لـ 100 الف ريال في طرح شركة الوطنية للتعليم التي تم طرحها في فبراير 2018 الآن؟
ستجد أن الأرباح الرأسمالية من ارتفاع السهم بلغت نحو 850% واذا اضفت عليها التوزيعات النقدية لأصبحت 990% فيما اذا اعدت استثمار التوزيعات النقدية لأصبحت ال 100 الف اليوم = 1.1 مليون ريال.   |
|
|
|
|
Argaam.com حقوق النشر والتأليف © 2025، أرقام الاستثمارية , جميع الحقوق محفوظة |