في الشهر الماضي، حقق صندوقان متداولان يتتبعان شركات سعودية كبيرة، بما في ذلك شركة أرامكو السعودية، ظهورًا ناجحًا لأول مرة في سوق الأسهم الصينية بإجمالي قيمة تداول بلغت 673.8 مليون دولار في اليوم الأول من التداول. وكانت بورصتا شينزن وشنغهاي في الصين قد وقعتا العام الماضي اتفاقيات مع "تداول" للسماح للمستثمرين الصينيين ومديري الأصول الصينيين بالإدراج المتبادل في البورصة السعودية من خلال الأسهم والأوراق المالية المتنوعة.
هل شعرت يومًا بالخوف من تفويت الفرصة عندما ترى أو تسمع عن أفعال الآخرين، وتشعر بأنك قد تخسر شيئًا مثاليًا لا يُعوّض؟
ما هما العاملان الرئيسيان المحركان للخوف من تفويت الفرص الاستثمارية؟
لماذا يزعزع الخوف من تفويت الفرص استقرار الأسواق من الأسهم إلى العقارات؟
ولماذا يعتبر الخوف من تفويت الفرص الدافع الرئيسي لهوس العملات الرقمية على وجه الخصوص؟
ولماذا انخفض حجم الاستثمار في الشركات الناشئة في تكنولوجيا المناخ من 56.4 مليار دولار إلى 19 مليار دولار اليوم؟الإجابة في آخر النشرة البريدية.
يعمل الإدراج والتداول المزدوج على توسيع المصادر المالية للشركات وزيادة قاعدة مستثمريها. وقد تم تسهيل إدراج الشركات في أسواق رأس المال الأجنبية من خلال المنافسة المتزايدة بين أسواق الأسهم لجذب المزيد من الشركات الأجنبية للإدراج معها.
لماذا تقوم الشركات بالإدراج والتداول في الأسواق في الخارج؟
1. ثقة المستثمرين: يحسن الإدراج المزدوج من ثقة المستثمرين وجاذبيتهم وظهورهم من خلال تعزيز صورة وسمعة العلامة التجارية للشركة على الرغم من عملية التقديم المكلفة والمعقدة. فالشركة التي تسعى إلى الإدراج في بورصة نيويورك، على سبيل المثال، تدفع رسوم تقديم الطلب، ورسوم الإدراج الأولي والرسوم السنوية. وتبلغ رسوم تقديم الطلب في بورصة نيويورك 25,000 دولار أمريكي غير قابلة للاسترداد، وتبلغ رسوم الإدراج الأولي للأسهم العادية حوالي 300,000 دولار أمريكي، وأي فئة إضافية من الأسهم العادية المدرجة تبلغ رسومها 5,000 دولار أمريكي.
2. السيولة: تكتسب الشركات المزيد من السيولة وإمكانية الوصول إلى رأس المال من خلال الإدراج في الخارج حيث يكون حجم التداول أعلى بكثير في مثل هذه الأسواق.
3. زيادة التقييم: قد تتمكن الشركات من زيادة تقييمها عندما تختار الإدراج في الخارج.
4. الاستحواذ: تسهيل عمليات الاستحواذ من خلال معاملات مبادلة الأسهم.
5. التغطية: الوصول إلى المحللين المتخصصين وذوي الخبرة الذين يمكنهم تقييم النمو المستقبلي للشركة وتوقعات الإيرادات المستقبلية للشركة بدقة أكبر.
6. بيئة بيانات ومعلومات أفضل: يُطلب من الشركة قانونًا الإفصاح عن بيانات ذات جودة أعلى للامتثال للمتطلبات التنظيمية لبورصات الأوراق المالية في بلدان مثل الولايات المتحدة والصين والاتحاد الأوروبي. ويؤدي ذلك أيضًا إلى الحد من عدم تماثل المعلومات.
7. التداول الفعال: يحدث هذا عندما تكون السوق أقل قابلية للتنبؤ، وكلما كانت السوق أكثر تطورًا، كلما كان سلوكها السعري أكثر كفاءة.
تجربة رابطة أمم جنوب شرق آسيا (الأسيان).
رغم التكامل الاقتصادي بين دول رابطة أمم جنوب شرق آسيا (مثل ماليزيا، وسنغافورة، وتايلاند، والفلبين، وإندونيسيا)، إلا أن معظم الشركات في هذه الدول تفضل أن تُدرج أسهمها في أسواق مالية خارج منطقتها.
يعود هذا التفضيل إلى عدة أسباب، بالإضافة إلى عامل الوصول إلى سيولة أعلى في الأسواق الخارجية:
1- التقلبات العالية في الأسواق المحلية:
تشهد بعض دول رابطة أمم جنوب شرق آسيا، مثل الفلبين وسنغافورة، تقلبات كبيرة في أسعار الأصول المالية. هذا يعني أن قيمة الأسهم والأصول يمكن أن تتغير بشكل حاد وسريع في أي من الاتجاهين (الصعود أو الهبوط) خلال فترة زمنية قصيرة. تجعل هذه التقلبات من الصعب على الشركات الحفاظ على استقرار قيمتها السوقية، مما يدفعها للبحث عن أسواق خارجية أكثر استقرارًا لتداول أسهمها.
2. التركيز العالي للملكية في الداخل:
في العديد من دول الرابطة، تكون ملكية الشركات مركزة بشكل كبير في يد مساهم واحد أو مجموعة صغيرة من المساهمين (ما يُعرف بالملكية المُسيطرة أو الكتلة الحاكمة). يمكن لهؤلاء المساهمين الكبار التأثير بشكل كبير على قرارات الشركة وإدارتها بما يخدم مصالحهم الخاصة، حتى لو كان ذلك على حساب المساهمين الصغار. لذلك، تسعى الشركات إلى إدراج أسهمها في أسواق خارجية لتوسيع قاعدة المستثمرين وتقليل تأثير المساهمين المسيطرين على الشركة. من خلال إدراج أسهمها في أسواق مالية خارجية، تتمكن الشركات من الوصول إلى سيولة أكبر، وتفادي بعض المخاطر المرتبطة بالتقلبات العالية في الأسواق المحلية أو تأثير المساهمين المسيطرين.
النقطة الحاسمة في سوق الطاقة الشمسية
يعد قطاع الطاقة المتجددة ثالث أكبر قطاع فيما يتعلق بحجم الاستثمار الأجنبي المباشر على مستوى العالم، حيث يجذب حوالي عُشر إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر في مجال الطاقة المتجددة، والذي بلغ 77 مليار دولار في السنوات الأخيرة.
ويستحوذ قطاعا طاقة الرياح والطاقة الشمسية على 70% من إجمالي الطاقة المتجددة المركبة في جميع أنحاء العالم.
ومن المتوقع أن يبدأ تشغيل محطة الطاقة الشمسية بحلول نهاية عام 2025، في مشروع من تمويل صندوق الاستثمارات العامة. وتهدف المملكة إلى أن تصبح أقل منتج للطاقة المتجددة في العالم من حيث التكلفة، وعلى رأسها الطاقة الشمسية.
كيف يمكن لبلد ما تحسين جاذبية الاستثمار في قطاع الطاقة الشمسية؟
1. بتقليل معدل التدهور: النقطة الحاسمة تتعلق الأمر بكيفية قيام الشركات بتقليل معدل تدهور الألواح الشمسية بشكل تنافسي، مما يضمن إنتاج أقصى قدر من الطاقة لفترة أطول. إن تعزيز متانة الألواح الشمسية وطول عمرها يعني عوائد أفضل على الاستثمار للمستخدمين النهائيين. بالإضافة إلى ذلك، تستكشف هذه الشركات أيضًا طرقًا لدمج الذكاء الاصطناعي والجيل الجديد من الانترنت في أنظمة الطاقة الشمسية. وبالتالي تحسين الكفاءة التشغيلية لمنشآت الطاقة الشمسية.
2. تعريفة التغذية الكهربائية: تضمن هذه التعريفة لمنتجي الطاقة الشمسية بيع الطاقة الشمسية بأسعار ثابتة أعلى من سعر السوق مقابل عقد ثابت طويل الأجل، مما يحسن بشكل كبير من جاذبية الاستثمار. ولتحديد التعريفة المناسبة، يمكن للبلد أن يطبق مناقصة تنافسية قبل اعتماد نظام تعريفة التغذية.
3- دعم البحث والتطوير: يؤدي ذلك في نهاية المطاف إلى تحقيق تقدم في كفاءة التكنولوجيا الكهروضوئية وتخفيض تكاليف الإنتاج. وبالنسبة للكثير من البلدان النامية، يمكن الحصول على التكنولوجيا من خلال الاستثمار الأجنبي المباشر، حيث أنه بمثابة مصدر مهم لنقل التكنولوجيا والتقنيات الأكثر إنتاجية وابتكاراً من البلدان المتقدمة.
4- دبلوماسية الطاقة: استهداف سوق في الخارج وتصدير مواد الطاقة الشمسية المنتجة محلياً والاستثمار في مزارع الطاقة الشمسية هناك. هذه المشاريع لا تساعد فقط في تلبية الطلب المتزايد على الطاقة في هذه المناطق، بل تؤمن أيضًا سوقًا للألواح الشمسية والتكنولوجيا المصنعة محليًا. كما أنها تضع البلد في مكانة رائدة في التحول العالمي نحو الطاقة المتجددة. وبناءً على ذلك، توسع الدولة نفوذها إلى ما وراء حدودها، وتعزز الشراكات طويلة الأجل مع العديد من البلدان. ويمكن أن تتماشى هذه الاستثمارات الاستراتيجية مع الأهداف السياسية والدبلوماسية للبلد وتؤمن المصالح الاقتصادية طويلة الأجل من خلال دبلوماسية الطاقة.
5- البيروقراطية: تتطلب مشاريع الطاقة الشمسية العديد من التصاريح والتراخيص، وتشارك فيها مختلف الوزارات والجهات المعنية. يمكن أن يكون الحصول على التصاريح والتراخيص عملية بطيئة وغير واضحة في بعض البلدان النامية، خاصة بالنسبة للمستثمرين الأجانب.
على سبيل المثال، في إندونيسيا، هناك حوالي 14 تصريحًا وتراخيص مطلوبة لتنفيذ مشاريع طاقة الرياح والطاقة الشمسية بما في ذلك الحصول على الأراضي وشبكة الكهرباء في الوقت المناسب.
ولحل هذه الإجراءات المعقدة، أنشأت الحكومة الإندونيسية وكالة موحدة لتوجيه المستثمرين بطريقة شفافة خلال جميع مراحل عملية الاستثمار، بما في ذلك التخطيط، وطلب الموافقة، وإجراءات الموافقة، وتنفيذ المشروع.
6- عملة غير مستقرة أو متدهورة: ينظر الاقتصاديون إلى عملة البلد غير المستقرة على أنها أكبر عقبة أمام جذب الاستثمار الأجنبي المباشر في قطاع الطاقة الشمسية. وبالنظر إلى فترة الاسترداد الطويلة الأجل لمشاريع طاقة الرياح والطاقة الشمسية، ودور الاستثمار في طاقة الرياح والطاقة الشمسية كاستثمار منخفض التقلبات في المحافظ الاستثمارية للعديد من الشركات، فإن البلد الذي يعاني من مخاطر سعر الصرف المرتفعة لا يشجع المستثمرين الأجانب. لا تؤثر مخاطر سعر الصرف على العائد المستقبلي من المشروع فحسب، بل ترفع تكلفة التمويل أيضًا.
الموقع الأكثر أهمية في مراكز البيانات
لقد أصبحت الحوسبة السحابية مستخدمة على نطاق واسع من قبل الأفراد والمعاهد التعليمية والمؤسسات البحثية والشركات والصناعات الكبيرة. ومن ثم أصبحت مراكز البيانات العمود الفقري للاقتصاد الرقمي. فهي حرفياً البنية التحتية لأي نظام رقمي قوي وموثوق به في أي بلد. من المتوقع أن يرتفع إجمالي الاستثمار في مراكز البيانات إلى 432.14 مليار دولار في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 9.9%. وازدهرت مراكز البيانات بشكل خاص في اكبر 20 اقتصادا في العالم، ومن بينها المملكة العربية السعودية، والصين والهند وإندونيسيا والبرازيل، وذلك بفضل الحجم السكاني الهائل والتطور الاقتصادي السريع في تلك البلدان.
في البداية ... ما هو الدافع الرئيسي وراء التحول في مزودي البيانات السحابية؟
📉 تقليل النفقات مراكز البيانات ضرورية ولكن تتطلب استثمارات ضخمة لشراء وتركيب وصيانة مكونات الأجهزة والبرمجيات. هذه التكلفة الضخمة دفعت الدول والشركات الكبرى إلى التحول إلى مزودي الخدمات السحابية. يستخدم مزودو الخدمات السحابية مراكز البيانات لتوفير أنواع مختلفة من الخدمات، على سبيل المثال البرمجيات كخدمة (مثل البريد الإلكتروني)، والمنصة كخدمة (مزود التخزين والخوادم ونظام التشغيل) والبنية التحتية كخدمة (الوصول عند الطلب إلى موارد الحوسبة مثل الخوادم والتخزين والشبكات).
☁️اليست سحابية؟ إذن لماذا قد يمثل الموقع أهمية قصوى في مراكز البيانات؟!
قبل التخطيط بشأن الخدمات التي سيتم تقديمها وكيفية تقديمها، فإن أول وأهم شيء يجب التفكير فيه هو الموقع المناسب على الأرض لبناء مركز بيانات.
هناك مشكلتان رئيسيتان تواجهان مراكز البيانات أو مقدمي الخدمات السحابية قبل اختيار الموقع:
🌪️ طـــــــــــبيعية بدون تدخل مباشر من البشر؛ مثل: الزلازل، الأعاصير 🦾 اصطناعية بتدخل مباشر من البشر؛ مثل: أماكن الأعمال، الحروب، الهجمات الصاروخية.
🌿 عوامل طــبيعية
🌪️ الزلازل والأعاصير: يمكن لعلماء الجيولوجيا تقديم بحث دقيق لاستبعاد المناطق المعرضة للزلازل والكوارث الطبيعية الأخرى مثل الأعاصير. لا يتعلق الأمر فقط بفقدان البيانات المخزنة في الخوادم، ولكن أيضًا البنية التحتية بأكملها التي يمكن أن تنهار إلى جانب الخسائر في الأرواح البشرية أيضًا.
🦾 عوامل اصطناعية
🏢 القرب من مراكز الأعمال: على سبيل المثال، يجب بناء مراكز البيانات على بُعد بضعة كيلومترات مربعة من مركز الأعمال والجامعات ومعاهد البحوث، حيث تؤثر المسافة على جودة نقل البيانات والوصول إليها.
💾 نسخ البيانات: إذا كانت المسافة الفعلية بين المستخدم السحابي والمركز السحابي طويلة جدًا (على سبيل المثال، دولتان/قارتان مختلفتان)، تستخدم مراكز البيانات تقنية نسخ البيانات. بمعنى آخر، يتم تكرار البيانات في مراكز بيانات متعددة تقع في مواقع جغرافية مختلفة، بحيث لا يشعر المستخدم بالتأخر في الوصول إلى البيانات.
☀️ الطاقة المتجددة كخيار رئيسي: ابحث عن الطاقة المتجددة المتاحة للمساعدة في الوفاء بقدر لا بأس به من كمية الكهرباء اللازمة والمهولة لتشغيل مركز البيانات، خاصةً بسبب الزيادة المستمرة في عدد المعدات المضافة إلى مركز البيانات؛ مثل الزيادة في عدد الخوادم وأنظمة التبريد والموجهات وأنظمة التشغيل.
😰 الخوف من تفويت الفرص!
- ظاهرة الخوف من تفويت الفرص FOMO (Fear of Missing out) -
يسود الخوف من تفويت الفرصة لدى الأفراد عندما يرون أو يقرأون أو يعلمون عن تصرفات الآخرين ويشعرون أنهم يفوتون شيئا مثاليا. وقد دُرست تلك الظاهرة النفسية، المرتبطة ارتباطا وثيقا بالاقتصاد، بشكل أساسي في سياق سلوك المستهلكين عبر الإنترنت.
يمكن قول الشيء نفسه عن المستثمرين الذين يقعون تحت تأثير الرغبة في تحقيق أرباح أعلى ويشعرون بأنهم قد يفوتون فرصًا محتملة إذا لم يتخذوا إجراءات فورية. قد تكون هذه الإجراءات متحيزة لأن المستثمرين يميلون إلى تجاهل الحقائق عند التصرف بدافع هذا الخوف. يؤثر الخوف غير العقلاني والمندفع على عملية اتخاذ القرارات المالية للفرد.
ما هما العاملان الرئيسيان المحركان للخوف من تفويت الفرص الاستثمارية؟
👥تأثير ثقافة القطيع: يستند المستثمرون في قراراتهم إلى خيارات الجماهير في التداول في الأسهم، بينما لا يعتمدون على قراراتهم العقلانية الخاصة بهم المبنية على الإحصاءات والحقائق. في سلوك القطيع، يعتمد المستثمرون على المعلومات المتداولة علنًا أكثر من المعلومات الخاصة. ومن المعروف أن سلوك القطيع يسود بناءً على نوع المستثمرين، حيث يميل المستثمرون من الأفراد إلى إظهار سلوك القطيع أكثر من المستثمرين المؤسسيين. يكون تأثير تأثير القطيع أكثر هيمنة في الأسواق الهابطة.
😰 النفور من الخسارة: له تأثير كبير على مستثمري التجزئة. فغالبًا ما يبيع المستثمرون الأسهم التي حققت قيمة أعلى من استثماراتهم الأولية، حيث يخشون أن تنخفض الأسعار مرة أخرى وقد يتعرضون لخسارة محتملة.
لماذا يزعزع الخوف من تفويت الفرص استقرار الأسواق من الأسهم إلى العقارات؟
🎢 سوق منفلتة:غالبًا ما يؤدي سلوك القطيع إلى انحراف أسعار الأوراق المالية عن قيمها الأساسية الفعلية نحو تقييم غير واقعي أو غير مستدام. ويؤدي انتشار السلوك الجنوني لدى المستثمرين إلى حدوث فقاعة مضاربة حول السوق. ولا يقتصر الخوف من تفويت الفرصة على الأسهم، ولكنه يمتد إلى الاستثمار في العقارات والعملات المشفرة على وجه الخصوص.
🏘️ العقــــارات:عندما تزدهر أسعار العقارات، يتدفق المشترون على العقارات ويزيدون الطلب عليها ويزيدون الأسعار أكثر. ثم، عندما تتجه الأسعار في الاتجاه المعاكس، يبيعون أو يجلسون مكتوفي الأيدي. ويستند هذا التغير في الطلب والعرض على المشاعر وليس على التحولات الاقتصادية الأساسية.
بعد فترات الازدهار وفترات الذروة، تبدأ مرحلة جديدة وهي الخوف من المبالغة في الدفع - ويبدأ المستثمرون في الشعور بالقلق من أن الأسعار مرتفعة للغاية وستنخفض في المستقبل. وهذا يتسبب في انسحاب بعض مشتري العقارات من السوق.
ولماذا يعتبر الخوف من تفويت الفرص الدافع الرئيسي لهوس العملات الرقمية على وجه الخصوص؟
₿ 🫧فقاعة العملات المشفرة
عندما طُرحت العملات الرقمية المشفرة، أراد الجميع الاستثمار في هذه العملات الافتراضية بشكل غير مدروس وعلى نحو جنوني. على الرغم من أن معظم المستثمرين لم يفهموا حتى ما هي العملة المشفرة وتكنولوجيا البلوك تشين، إلا أن الضجة التي أثيرت حول هذا الموضوع كانت أكثر من كافية لتطوير حالة من الهوس بنجاح العملات الرقمية وإقناعهم بالاستثمار الأعمى فيها. وبالمقارنة بأسواق الاستثمار المالي التقليدية، فقد ثبت أن سوق العملات الرقمية يتأثر بشكل خاص بوسائل التواصل الاجتماعي والمؤثرين. يُحفز المؤثرون على وسائل التواصل الاجتماعي من الشباب مشاعر الخوف من تفويت الفرص لأنهم يؤثرون بشكل كبير على مشاعر المستهلكين ومواقفهم ونوايا الشراء والسلوكيات.
العوامل الرئيسية وراء الخوف في الشراء عبر الإنترنت
كلما كان المنتج المرغوب فيه أكثر ندرة، كلما ارتفع مستوى خوف المستهلك، مما قد يؤدي إلى المزيد من الشراء المتهور.
👦🏻 الفئة العمرية: يتأثر جيل الألفية في الغالب بالخوف من تفويت الفرص، حيث يتأثر الأفراد بسهولة بمحيطهم ويميلون إلى اتباع الاتجاهات الشائعة.
🥳 أسلوب التسوق من أجعل المتعة فقط: يركز على المتعة الشخصية بدلاً من فوائد المنتجات المشتراة. وهو نوع من الهروب من الواقع لفترة لحظية.
انخفض استثمار رأس المال المجازف في الشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا المناخ منذ عام 2021. وانخفض الاستثمار في هذا المجال من 56.4 مليار دولار إلى 19 مليار دولار، وفقًا لشركة "بيتش بوك" وهي شركة بيانات مالية عالمية مقرها الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. وبلغ عدد صفقات تكنولوجيا المناخ في جميع أنحاء العالم 1,235 صفقة حتى 30 يونيو. وتظهر البيانات أن الاستثمار العالمي انخفض بنحو 18% عن الأشهر الستة السابقة ونحو 9% عن النصف الأول من عام 2023.
ويُعزى ذلك إلى تباطؤ أسعار الفائدة في الانخفاض، واستمرار التضخم، والحذر وزيادة التدقيق من جانب المستثمرين، وانخفاض نشاط الاكتتابات العامة الأولية، والآثار الجانبية المتبقية التي تتكبدها الشركات الناشئة، وهي تسريح العمال وانخفاض التقييمات.
